美国债市：公债收益率下滑且曲线趋陡，投资人聚焦经济衰退风险 - 路透

    路透纽约3月30日 - 美国公债收益率(殖利率)周三下滑，但收益率曲线的一个关键部分
趋陡，近期押注美国联邦储备理事会(美联储/FED)激进收紧政策可能导致美国经济陷入衰退
的仓位出脱，美联储正试图遏制通胀飙升。

    美国两年期和10年期公债收益率曲线            周二短暂出现倒置，报负0.03个基点
，周三反弹至4个基点。

    这部分收益率曲线的倒置被视为一种可靠的指标，预示将在一到两年内出现经济衰退。

    短期美国公债收益率大涨，因市场预期美联储今年将多次升息，以应对40年来最快的通
胀，而对经济增长的担忧则令长期公债收益率承压。

    联邦基金期货交易商预计，美联储指标利率将在明年2月升至2.60%，目前为0.33%。
    
    不过，对于此次两年期和10年期公债收益率曲线的倒置是否会有所不同，分析师意见不
一。

    “经济上有太多的不确定性，包括俄罗斯和乌克兰危机，人们认为倒置表明衰退即将到
来。我不这么认为，”Action Economics固定收益部门董事总经理Kim Rupert表示。

    “目前，很多人都在说，这种倒置信号表明，经济衰退可能会在18个月后出现。但从现
在到那时还有很长一段时间。”

    一些人认为，美联储持有的8.9万亿美元债券人为压低了较长期公债收益率，这使得收
益率倒置的信号不如过去可靠。堪萨斯城联邦储备银行总裁乔治(Esther George)也表达了
同样的看法。乔治今年是联邦公开市场委员会(FOMC)有投票权的委员。

    “资产负债表规模将需要大幅降低，”她表示，指的是美联储持有的近9万亿美元资产
对金融市场造成的“扭曲效应”。她说，这些资产可能使10年期美国公债收益率下降了1.5
个百分点。            

    研究显示，如果没有上述刺激措施，美国10年期公债收益率将在3.60%左右。Evercore 
ISI固定收益策略师Stan Shipley表示，当美联储开始通过量化紧缩来收缩资产负债表时，1
0年期公债收益率将升至合理价值。

    周三下午，美国10年期公债收益率           下跌5个基点，至2.3488%。周一曾触及2
019年5月以来最高的2.56%。美国两年期公债收益率          也走低，下跌近4个基点，至
2.3163%，周二曾升至2.45%，为2019年3月以来的最高水平。

    俄罗斯和乌克兰之间持续的地缘政治紧张局势也增加了美国公债的避险吸引力。
    
    在数据方面，美国3月民间部门就业岗位保持强劲增长，上月增加45.5万个。
    
    美国商务部公布第四季国内生产总值(GDP)环比年率终值为增长6.9%。这一数据略低于2
月份公布的7.0%。            
    
    -----------------------  1959 GMT-------------------------
    
                                 价格        收益率%     变动 
    两年期公债                   99-224/256   2.3143    -0.037
    五年期公债                   100-70/256   2.4416    -0.045
    10年期公债                   95-208/256   2.3524    -0.048
    30年期公债                   95-80/256    2.4728    -0.051(完) (编译 李军；审校 刘静)

Adblock test (Why?)

美国债市：公债收益率下滑且曲线趋陡，投资人聚焦经济衰退风险 - 路透
Read More